前言

埃克森美孚由洛克菲勒的标准石油公司发展而来，见证了石油工业的百年风云。它既是世界上第一家垄断企业，又是目前全球最大的非政府石油天然气生产商和最成功的化工企业之一，它的历史值得我们挖掘。

一、埃克森美孚基本概况

埃克森美孚是世界上最大的非政府石油天然气生产商，其历史可以追溯到年建立的新泽西标准石油公司和纽约标准石油公司。作为最成功的石油化工企业之一，公司在全球范围内不仅从事石油的勘探、开采、生产和销售业务，还拥有大型石油炼化基地，每年生产大量的石油化工商品，包括聚烯烃、橡胶、薄膜等。目前，公司总共拥有员工人，已探明石油储量89.22亿桶、天然气.09亿立方米。

年底，公司拥有总市值亿美元，旗下拥有家控股子公司，总股本达42.39亿股，且全部为海外流通股。公司最大的两家持股股东为TheVanguardGroup以及BlackRock,Inc.,持股占比分别为7.50%和6.12%。公司前20名机构股东总持股数为13.44亿股，占比31.71%。

受原油价格波动的影响，公司的营业收入自年开始下滑。随年油价小幅回升，公司总营收为.63亿美元，同比上升17.4%。公司最近几年的净利润平均为亿美元，资本与勘探支出也基本保持稳定。公司重视科技创新，始终在研发上投入了大量的资本，最近几年的研发投入均在10亿美元以上。

目前，公司的主营业务可以分为上游、下游和化学品三大板块。上游板块的产品主要有原油和天然气；下游板块产品主要有汽油、石脑油、柴油煤油、航空燃油、重油和润滑油等；化工板块主要有石化产品、聚合物、一般化学品和增塑剂等。公司最主要的营收来源为下游产品，年达亿美元，在总营收中占78%，而公司EBIT最高的板块为上游板块，占比57%。公司产品主要销往美国，本土销售在下游、化学品板块中各占40%。

二、埃克森美孚发展进程研究

2.1、起源于标准石油成本为王、并购和垄断（-）

石油工业的早期进入者：从炼油厂到标准石油公司

年，从石油中提炼煤油的技术已经商业化，石油具有生产高质量煤油和工业润滑油的巨大前景。然而，此时获取石油的手段还十分传统，主要是撇油、用麻布吸油和手工挖井等，获得的油量远远满足不了大规模生产煤油的需求。一些人从采盐的过程中得到启示，开始尝试钻井取油。年，在美国宾夕法尼亚州的泰特斯维尔，埃德温·德雷克使用顿钻成功打出了第一口油井。消息迅速传开，生产商们涌入宾州四处开挖探井，使得石油产量过剩，油价下跌。2年后，美国内战爆发。战争切断了松节油的供应，造成以松节油为原料的廉价照明油的严重短缺，宾夕法尼亚州炼出的煤油刚好填补了这个缺口。到年年底，油价大幅回升，一大批炼油厂迅速在宾州的匹兹堡和附近的克利夫兰出现。

年，克利夫兰新修了铁路线，在石油行业中优势增加，企业家纷纷到铁路沿线投资设厂。此时原油开采仍然风险巨大、效率不高，而炼油不仅拥有商业化的技术，还有巨大的市场需求。约翰·D·洛克菲勒预见蓬勃的炼油生意将很快超过其在克利夫兰的农产品买卖，于是与莫里斯·克拉克在克利夫兰共同开设了一家炼油厂。

不到一年，炼油厂利润颇丰，洛克菲勒想扩大事业但遭到了克拉克的反对。年，二人进行私下拍卖，洛克菲勒以7.25万美元的价格购得炼厂，成为了唯一的所有者，不久他就设立了第二家炼油厂。生产力的提高使洛克菲勒的煤油需要新的市场，于是，年，他在纽约组建了一家新公司，负责出口煤油和管理大西洋的业务。那一年，洛克菲勒赚得的销售额超过了万美元。

坚持控制成本是洛克菲勒经营炼厂的首要原则。19世纪60年代，原油和煤油主要使用啤酒桶装，洛克菲勒通过购置土地、种植用来造油桶的红橡木，成功将油桶成本砍至其他炼油厂的一半，他还购买了属于炼厂的船只和油罐车以大幅减少运费。洛克菲勒也最先采取一体化的措施，将煤油的供应和分销活动内部化，从而减少市场波动带来的影响。此外，他还坚持保持强有力的现金地位，通过节约成本和赚取利润获得大量资金，减少了炼厂对银

行的依赖，并得以在价格下跌时购进石油。由于经营得当，到19世纪60年代末期，洛克菲勒的炼油厂已发展成为世界最大的炼油厂。

-年，美国市场上石油产量增长过快，油价波动较大并且经常暴跌，煤油的产能也面临过剩，零售价格下降了一半以上。洛克菲勒想控制、管理整个行业。为了在保证控制权的前提下获得更多的资金，他与弗拉格勒（年成为合伙人）决定将合作关系转变为股份公司制。

年1月10日，洛克菲勒、弗拉格勒与其他3位合伙人一起创办了俄亥俄标准石油公司，主要使用炼油釜炼制煤油供照明使用。得益于先前的积累，标准石油公司一经成立就已经控制了美国炼油业1/10的生产能力。

“我们的计划”

年，美国炼油业依旧生产过剩，利润几乎消失。洛克菲勒决定发动“我们的计划”：将所有的炼油厂联合起来，以清除过剩的产能、对价格实施控制。

首先，他与铁路公司合作，和其他大型炼油企业结成秘密联盟，联盟内的炼油商可凭借庞大的运输流量获得运费回扣，联盟外的成员则面临更高的运费标准。标准石油公司的成本进一步降低，而不具运费优势的企业要么退出市场，要么被它收购。到年春天，标准石油已经控制了克利夫兰的大部分炼油业和纽约一些重要的炼油厂，成为世界上最大的炼油公司。年，标准石油公司牵头成立了中央炼油协会，试图组织全美的炼油企业共同控制原油采购和规定成品油的售价。协会还出面与铁路公司协商，争取更多的回扣。此外，标准石油公司还考察了美国的石油市场，到各个地区收购主要的炼油企业。如果对方不同意，公司就使用降价手段威胁。就这样，到年时，标准石油公司已经控制了美国90%的炼厂和石油运输系统，美国的石油价格也完全由它决定。

标准石油托拉斯

年5月，宾夕法尼亚的原油生产商为打破标准石油公司的霸权修建了“潮水管道”。这是世界上第一次使用长途管道输油，意味着在远距离运输方面，企业有了除铁路运输外的新选择。“潮水管道”的修建刺激了标准石油。公司立即行动，在短期内建成了四条长途管道，并与管道公司达成了控制运输的协议。管道的修建促进了美国石油工业的一体化。除了潮水，标准石油控制了连接油区的所有管道。

油区的生产商不肯罢休，抓住歧视性运费这一点向标准石油公司发起了诉讼，纽约州的立法机构也开始调查标准石油的折扣体系。各种舆论抨击随之而来。针对这些攻击，年1月2日，《标准石油托拉斯协定》签订。“托拉斯”意味着标准石油公司本身并不拥有其他公司的股份，将股份交给托拉斯的不是公司而是股东，而这是合法的。换句话说，托拉斯的形式为标准石油公司在全球范围内的经营和扩张联合提供了保护。

标准石油托拉斯在年2月和5月新建了两个重要的子公司，分别是纽约标准石油公司（后发展为美孚石油公司）和新泽西标准石油公司（后发展为埃克森石油公司）。纽约标准石油公司相当于标准石油托拉斯的出口机构，它不生产原油，因电报挂号而被简称为索克尼（Socony）。新泽西标准石油公司成立后的主要活动是炼油和销售，也不生产原油。标准石油托拉斯垄断的是炼油和销售，这就使得大多数石油生产企业只能按它的收购价将原油卖给它，标准石油托拉斯也因而能控制原油和石油产品的价格。

在上游方面，年的标准石油总共只有4个小油田。年，标准石油托拉斯开始与国民运输公司合作建设天然气管道，1年后，它们成功将布雷德福油田的伴生气运输给各输油泵当燃料。19世纪80年代中期，公司油区的石油产量减少，逐渐不能满足扩大油品生产销售的需要。对此，公司转变经营方针，大举介入勘探和开采，实行上下游一体化战略。此后，标准石油持续收购原油生产企业和不断购买产油地产。到年，标准石油托拉斯的产油量已达到美国原油产量的25%。

19世纪80年代标准石油的基本战略为：做低成本生产商。为了达成这个目标，公司主要从三个方面入手：提高炼油效率、控制销售活动和

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