作者：陈凯

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年12月28日，在伊朗第二大城市马什哈德（Mashhad）爆发了激烈的反政府示威游行，此后示威游行向西蔓延，包括首都德黑兰在内的50座城市爆发了反政府示威游行（如图一所示）；截至年1月2日，动乱已造成至少10人被杀。伊朗拥有全球第四大的原油储量(亿桶)，拥有全球第二大的天然气储量(如图二所示)；其当前原油产量万桶/天（年11月），是OPEC第三大产油国。伊朗原油供给是否会出现中断对油价至关重要，下文我们将对此做简要的分析。

伊朗爆发如此大规模的示威游行已不是首次，最近的一次是在年（绿色革命），之前的一次是在年（伊斯兰革命）。年6月12日，伊朗举行总统大选，13日选举委员会宣布现任总统内贾德获胜；当天起，其竞争对手——改革派候选人穆萨维的支持者走上德黑兰街头，抗议内贾德当局在选举中舞弊，引发自年伊斯兰革命以来的最大规模骚乱，动乱最终被政府强制平息。在此期间，伊朗原油生产并未受此影响而中断，年5月-7月伊朗原油产量为万桶天、万桶/天和万桶/天。

相比于年示威游行，年爆发的“伊斯兰革命”更为激烈。年12月2日，超过万人聚集在德黑兰的自由广场要求罢免国王及争取霍梅尼返国。年12月10日及11日，总数达至万的反国王示威者在全国各地游行；示威者超过全国人口10%。年1月16日，国王与王后离开伊朗。年2月1日，霍梅尼返回德黑兰，数百万人欢迎他的回归。年2月11日，非神权临时政府正式倒台，霍梅尼政府掌权。年12月26日至年3月4日，伊朗石油出口全部停止，世界石油供应突然减少了万桶/日（占全球供给7.9%），造成石油供应短缺，石油价格从13美元/桶飙升至34美元/桶，上涨21美元/桶，涨幅.5%。

对比三次爆发大规模示威游行，我们发现此次事件和年爆发的“伊斯兰革命”有一定的相似性。“伊斯兰革命”的爆发源于当时国内通货膨胀飙升、贫富差距拉大和政府腐败严重引发民众对巴列维王朝的不满。此次示威游行的爆发源于伊朗国内经济糟糕，失业率持续攀升；据统计数据显示年伊朗失业率为12.4%，其中青年失业率高达28.8%，通货膨胀达10%。年以来伊朗经济有所好转，主要是因为美国对伊朗制裁解除伊朗原油出口大幅增加导致；而其他行业并未有所好转。短期内，伊朗高企的失业率难以解决，伊朗局势依旧会比较动荡。

但是我们看到爆发示威游行的地点集中在城市，原油生产并未受到影响（如年），同时伊朗原油出口仍在正常经行。因此我们认为，在示威游行未继续扩大的情况下，此次事件对油价的影响仅限于情绪方面，未有实质影响。长期来看，伊朗能否通过投资以及其他政策拉动经济增长，解决当前居高不下的失业率是解决问题的关键。伊朗年已在寻求外资投资其28个石油项目，总投资约亿美元。目前俄罗斯和中国已与伊朗达成部分投资项目。中资企业在伊朗在建项目61个，合同金额.7亿美元；其中，投资合作类大项目2个，金额约60亿美元，包括中石化雅达油田一期项目和中石油北阿扎德甘油田一期项目。后期随着中国和俄罗斯对其投资的增加，或将一定程度上缓解伊朗面临的困境；但受后期美国对其的制裁，伊朗经济仍是困难重重。

总体而言，我们认为伊朗示威游行没有扩大到年“伊斯兰革命”的程度的情况下，不会对原油供给造成实质的影响；就当前的情况来看发展到年的程度的概率较小。

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