初创企业为韩国经济提供了不同的未来，但财阀仍然占主导地位。

Coupang是一家电子商务公司，也是韩国最有价值的初创公司，它位于首尔南部Jamsil的一座摩天大楼的上层20层。较低的楼层仍被现代（Hyundai）的子公司使用，现代是该国第二大企业集团，其工程部门建造和运营该建筑。Coupang员工开玩笑说，很容易在工作日早晨的电梯里认出现代公司的员工。大楼里大多数员工都穿着经典的牛仔裤和昂贵的运动鞋的初创服装样式：“现代人是那些穿西装的人”。

政府希望像Coupang这样的公司最终改变的不仅仅是着装规范。从年朴槿惠政府发起的“创意经济”倡议开始，它一直在为初露头角的企业家、种子资本、孵化器和网络机会投入资金。去年，它宣布到年，将额外获得12万亿韩元（合99亿美元）的风险资本支持。它鼓励银行和其他大公司也这样做，以使经济多样化，摆脱对财阀的依赖。它还将这些企业集团纳入战略，鼓励他们投资自己的资金，这也导致三星和现代等大财阀推出自己的创业孵化器。政府还让小企业能够轻松借钱，为银行贷款提供很大一部分担保。小型和大型公司的利差是经合组织中最小的一个。

这一切的背后是保持长期增长的迫切需要。韩国通过将大型企业集团和少数关键制造业置于优先点的出口导向型模式取得了明显的成功。但过去十年来，出口和总体GDP的增长已经放缓至经合组织的平均水平，尽管人均收入仍比经合组织国家最富有的一半低三分之一。服务业的生产率占经济的60%，只有制造业的一半。中小型公司的生产率比大公司低得多。经济增长的修复需要结构改变。哥伦比亚大学的兰德尔·琼斯说：“财阀主导的增长模式已经被打破。提高生产率意味着转向更初创、数字化的模式”。

如果这是长期的挑战，那么目前韩国将面临一个更直接的问题。新冠流行病正在蹂躏国内和全世界的经济。对于一个如此依赖贸易的国家来说，当前的全球动荡令人极为担忧。首尔国立大学的朴相金说，这种影响将有多大，将取决于大流行病持续多久，以及政府采取哪些措施来对抗经济影响。但毫无疑问，这确实会很糟糕。

成功与失败

短期的余波已经使韩国经济感到不安。今年3月，在全球金融危机的影响中，股市和韩元兑美元汇率跌至年最低水平。与年同一时期相比，3月份第二周，国内航空公司的客户减少了92%，鉴于全球旅行限制的收紧，不太可能很快恢复。消费者信心骤降；商店、酒吧和餐馆预计年第一季度的销售额将下降80%。许多人已经在为付房租而苦苦挣扎。随着业主降低或免除苦苦挣扎的店主的租金，希望政府偿还租金，“好房东”运动在全国各地加快了步伐。相比之下，像Coupang这样的送货公司却难以跟上服务，因为送货上门的需求飙升了近50%。

中国的工厂关闭对依赖零部件的韩国企业产生了连锁反应。与年相比，2月份全球汽车销量下降了13%，而中国供应商关闭工厂，导致约12万辆汽车的生产中断。随着病毒关闭其他地方的工厂，情况可能会变得更糟，尽管中国缓慢恢复生产，目前疫情已经升级，可能会改善现状。

供应链中断和感染也打击了半导体、智能手机和显示面板的制造商。三星和LG在疫情期间曾多次暂停生产，因为他们的工厂发现了病例。由于这些工厂的设计是全天候运行，这很可能冲击他们今年的销量。

长期看呢？这在很大程度上取决于韩国和其他地方的政府做什么。从历史上看，该国从经济冲击中迅速反弹。年亚洲金融危机后，GDP仅仅用了两年时间就回到危机前的峰值。中国从年全球金融危机中走出的也比其他国家更快，因为其银行状况比10年前好，而且政府采取积极应对措施，同时采取财政和货币刺激措施。

它同样积极地应对新冠病毒的爆发。除其他措施之一，政府推出了11.7万亿韩元的经济刺激计划，一项价值万亿韩元的融资计划以帮助小企业，以及一个稳定债券和股票市场的基金，类似于政府为应对年危机而建立的计划。如果这些措施有效，病毒的冲击可能只是暂时的，朴先生说。经合组织的克里斯托弗·安德烈认为，韩国可能比其它经济体更快地走出衰退，因为它拥有良好的经济基本面和财政空间来为经济刺激计划提供资金。但他担心，这一流行病将加强全球对全球化的敌意。这可能给其出口比重过高的经济带来长期损害。

当韩国经历这一流行病时，它面临着令人生畏的长期挑战。这个国家正在迅速老龄化。劳动年龄人口正在下降，政府现在认为，总人口可能已经见顶，纠正了截至年的预测，即这种情况在十年内不会发生。韩国是经合组织中老年人相对贫困率最高的国家，年，65岁以上的人中，44%的人的收入中位数不到一半（日本面临类似挑战的同等比例不到20%）。根据目前的预测，国家养老基金的储备在未来30年内可能用尽。许多公司要求员工在50多岁时退休，这无济于事。他们早就准备好了。

为了扩大甚至维持现有的福利水平，该国必须找到提高增长率的方法。与前几十年不同的是，指望财阀是不够的。出口仍占GDP的五分之二以上，以财阀为主，半导体、汽车和智能手机是最重要的出口产品。然而，如果世界远离全球化，所有这些国家都容易受到来自中国的竞争和新的贸易壁垒的影响。去年的出口比上年减少了10%以上。因此，从长远来看，韩国除了更好地利用女性人才，还需要提高雇用近90%工人的中小企业的生产率。

启动经济能带来什么？和韩国的一切一样，其发展也迅速。当Coupang于年成立时，该国几乎没有一个创业产业。就在五年前，只有80家初创公司从投资者那里筹集了超过万美元。如今，有近家，包括约家融资超过0万美元和10只价值超过10亿美元的“独角兽”（Coupang价值90亿美元）。年，投资者向韩国初创企业投入了超过4万亿韩元（合33亿美元）的风险资本，是年投资额的三倍。

创业潮

该行业的快速发展改变了首都首尔。那里是城市集中的地方。江南区的德黑兰路，离Coupang所在的贾姆西尔不远，从一片水泥沙漠变成了一片繁华的合办公空间和昂贵的咖啡店。小城镇周围涌现出一些小的集群。“当我在年从美国搬回美国时，几乎没有什么变化，”风险资本家林正宇回忆道。“现在每次去吃午饭我都会碰到一个创始人。规模还是小，不过还在增长”。韩国风险投资协会的数据，年风险投资占GDP的0.36%，高于中国（0.26%）的预计。但落后于美国和以色列，数字分别为0.64%和1.75%。

创业越来越被视为财阀或公务员工作的替代。“十年前，没有韩国母亲希望她的孩子成立一家初创公司，”一家咨询公司G3合伙人的NathanMillard说。“这已经改变了。部分原因是，现在有许多企业家的突出例子，他们赚大钱”。

Coupang的创始人BomKim在年成为亿万富翁，尽管该公司盈利能力令人诟病。BigHit娱乐公司创始人BangSi-hyuk的净资产估计接近8亿美元。这种榜样可能会鼓励那些希望做自己事情的人，而不是花几十年的时间扩大大公司的级别。

就目前来说，初创公司要取代财阀成为增长的引擎还有很长的路要走。他们的经济份额仍然很小：年流入该行业的风险资本总额刚刚超过三星电子今年第四季度利润的一半（而三星今年糟糕的一年）。但初创公司不需要取代企业集团来推动增长。琼斯希望，他们能够将一些态度——创新和数字技术——传播到更传统的服务部门，全面提高生产率。

从一个小方面来说，这已经发生了。Fabrictime是一家由两名年轻女性从首尔东部的东大蒙时装市场经营的初创公司，它利用一个在线视频平台向国际设计师展示市场上生产的面料，向面料批发商开放全球市场，而他们的营销预算以前从未允许在韩国以外地区扩张。

然而，这一大流行病可能会抑制这些企业的增长。过去的经验表明，经济危机往往促进整合。这是因为现金丰富的大企业（如财阀）更有可能生存下去。即使韩国避免了长期衰退，这种流行病也可能巩固该国刚刚开始挑战的经济结构。威胁不仅仅经济变革。